SK Hynix thất vọng: Bài học về định giá ảo trong cả Crypto lẫn bán dẫn

Tuần trước, tôi ngồi với một vài nhà đầu tư tổ chức tại Hong Kong. Họ hào hứng về SK Hynix – nhà sản xuất HBM hàng đầu thế giới. "AI boom không thể thiếu họ", họ nói. Vài ngày sau, báo cáo tài chính quý của SK Hynix ra mắt. Thị trường lao dốc. Cổ phiếu mất 8% trong một phiên. KOSPI rung lắc. Một lần nữa, câu chuyện cũ lặp lại: kỳ vọng cao hơn thực tế. Và tôi nhận ra, chính xác điều này đã xảy ra trong Crypto suốt 5 năm qua. Hãy nhìn vào bức tranh lớn. SK Hynix là xương sống của ngành AI. Họ sản xuất HBM3E – bộ nhớ băng thông cao gắn trực tiếp vào GPU NVIDIA. Doanh thu của họ tăng trưởng 3 con số nhờ làn sóng AI. Nhưng nhà đầu tư mong đợi nhiều hơn. Họ muốn một siêu phẩm. Khi con số thực tế chỉ "tốt" chứ không "xuất sắc